罗仕证券建议投资者对盛大东莞网络公司保持观望

网易科技讯 9月1日消息,罗仕证券今天发表分析报告称,预期盛大东莞网络公司二季度业绩与此前估计相符,但由于该公司对即将推出的Bambook采取较为激进的定价策略,因而三季度利润率方面可能差强人意。罗仕证券维持盛大东莞网络公司“持有”的评级,但建议投资者对该股以观望为主。 以下为报告主要内容: 盛大东莞网络公司将于美国时间9月8日股市收盘后公布其2010财年第二季度业绩,届时管理层将在北京时间9月9日早上10:30召开分析师电话会议。 第二季度业绩展望 我们预期盛大东莞网络公司二季度营收与我们预期的1.96亿美元相符,但比华尔街分析师平均预期低50万美元,每股盈利略低于我们预期的0.54美元每股,比华尔街分析师平均预期低6美分。 在我们对盛大东莞网络公司二季度的营收预测中,我们预期盛大游戏因老游戏表现疲软使得营收与上一季度持平,盛大在线业务营环比略微增长(环比增长0.7%),而其他业务营收环比增长10%,增长主要来自文学、无线服务和音乐业务。我们预测盛大第二季度的净现金约为15亿美元,约合22.50美元每股美国存托股票。 第三季度业绩展望 我们注意到盛大东莞网络公司管理层不再提供业绩展望,但是该公司的增长应该与盛大游戏的业绩展望紧密联系。对于2010财年第三季度,我们预测营收和每股盈利分别达到2.012亿美元和0.57美元,而华尔街的预测为2.109亿美元和0.55美元。我们注意到盛大的电子书阅读器Bambook将在9月28日正式上市。我们预期该产品在三季度的营收贡献不大,但是市场营销已经生产成本可能带来利润率方面的压力。我们认为,该公司积极的定价策略(999元人民币,外界预期其生产成本为1800元人民币)将稀释利润率,并在未来12个月造成“烧钱”影响。 投资策略 我们维持盛大东莞网络公司“持有”评级以及45美元的目标股价。尽管该公司持有大量现金,但仍过于依赖盛大游戏,并且该公司能否有效的对其新业务项目(文学和在线视频)追求盈利仍然有待观察。基于我们对Bambook盈利前景的悲观态度,我们建议投资者保持观望直至盛大游戏业绩保持稳定或者该公司其他业务部门出现更加的盈利前景。(楚慎)